Предизвикателните икономически условия през 2023 г. повлияха на всички компании, но особено силно засегнаха стартъпите. По данни на Crunchbase финансирането на европейските млади компании се е понижило с 39%, от 86 милиарда долара през предходната година до 52 милиарда долара. Най-силно свиването се отразява на компаниите в по-късен етап на развитие, понижавайки се почти наполовина. В същото време инвестициите в компании в начален етап на развитие спада с 30% на годишна база.

На този фон обаче има и добра новина - в ерата на технологиите Европа е много по-добре позиционирана да се конкурира с другите региони в сравнение с десетилетие по-рано. По-установената екосистема за рисков капитал и разнообразието от таланти са ключова част от формулата за успех, а надпреварата в сферата на изкуствения интелект тепърва започва.

Каква обаче ще бъде 2024 г. за технологичните стартъпи у нас, какви са подводните камъни и какви ще са новите възможности за развитие, разговаряме с Белизар Маринов, инвестиционен анализатор в Eleven, и Ангел Хаджиев, регионален мениджър за Югоизточна Европа в SeedBlink.

Прогнози за 2024

И двамата експерти изразяват известен оптимизъм за стартъп екосистемата през настоящата година. След като през 2023 г. наблюдавахме свиване на финансирането в технологични сектор заради несигурност и преоценка на риска от страна на инвеститорите, 2024 г. показва потенциал за постепенно възстановяване.

"2024 г. може да се окаже по-благоприятна за технологичните стартъпи в сравнение с предходните години. Очакванията за възстановяване на растежа, потенциалното увеличение на рисковия капитал след най-ниското ниво през 2023 г. и размразяването на IPO пазара (бел. ред. първично публично предлагане) допринасят за по-оптимистични прогнози. Това би могло да означава, че тенденцията на свиване на финансирането може да не продължи по същия начин през 2024 г.", споделя Хаджиев.

Той обаче предупреждава и че не е разумно да очакваме пазарът да се върна до нивата от 2021 г. В допълнение за България трябва да се вземе предвид и факта, че инвестиционните хоризонти на някои от най-активните фондове през последните години приключиха през декември 2023 г. Според експерта това почти неизбежно би оказало натиск върху ликвидността.

Разбира се, тези условия ще окажат и влияние върху поведението и решенията на предприемачите, които ще трябва да проявят гъвкавост и да се адаптират към промените в инвестиционната среда, подчертава Маринов. "Инвеститорите вероятно ще се фокусират повече върху стартъпи с доказан "product-market fit" и потенциал за растеж, ясен бизнес модел и стратегия за устойчиво развитие във времена на несигурност. Инвеститорите ще продължат да насърчават своите портфолио компании да се стремят към устойчив бизнес модел, който да им даде повече време за маневриране преди да се отправят към набиране на нов рунд на финансиране", допълва той.

Стартъпите и технологичните съкращения

Докато съкращенията в технологичния сектор глобално продължават, а българската ИТ индустрия очаква забавяне на темповете на растеж през тази година, стартъпите се оказват в интересна позиция. От една страна младите компании може да са принудени да свият своя персонал, за да се преструктурират в отговор на икономическата среда. От друга страна обаче те могат и да са печелившите, защото именно сега имат възможност да привлекат висококвалифицирани експерти на по-конкурентни цени.

Според Маринов вторият вариант е по-вероятният, а стартъпите се оказват в добра позиция да се възползват от ситуацията. "Вече виждаме такива примери с някои от нашите портфолио компании, което е позитивно. Това може да доведе до ускоряване на растежа в някои сегменти", обяснява експертът.

Подобна позиция споделя и Хаджиев, уточнявайки обаче, че наемането на опитни професионалисти на ниска цена не е гарантирано и зависи от пазарната динамика и финансовото здраве на самия стартъп. По думите му темата повдига важен въпрос - как компаниите да стимулират отвъд заплатите и другите привилегии. "Очаквам, че в България например, с въвеждането на новия вид юридическо лице от юли, все повече стартиращи компании ще обмислят възможността да се регистрират като дружества с променлив капитал, за да структурират ESOP (бел. ред. План за собственост на служителите) за ключовите си служители", коментира Хаджиев.

Кои ще са водещите технологии за инвеститорите

Белизар Маринов: Нашата философия е да се вглеждаме в нуждите на пазара и новите бизнес модели, които технологиите отключват. В този смисъл сме предпазливи да наименуваме дадена технология като водеща и да базираме стратегията си около нея. Все пак има тенденции, които са интересни за нас.

Например AI и fintech компании доминираха общественото внимание през последните няколко години, а от следващото поколение стартъпи ще се очаква да са внедрили тези технологии от ден едно, за да изградят печеливш модел в коя да е индустрия.

Технологиите, насочени към климата и намаляването на отпадъците в икономиката, също стават необходим компонент за успешен продукт.

В технологиите за здравето и превенция има голямо сътресение, тъй като потребителите имат голяма склонност да загърбят решения, които изискват повече усилия от тях, в сравнение с налично хапче за отслабване например.

Ангел Хаджиев: Няколко ключови технологии се очаква да привлекат значителен инвеститорски интерес и подкрепа в България и Югоизточна Европа, като конкретен акцент се поставя върху иновациите, цифровизацията и зелените технологии.

Наблюдава се забележителен стремеж към местни иновации като основен двигател за повишаване на производителността в региона. Понастоящем обаче иновациите са по-разпространени в големите производствени предприятия с чуждестранна собственост и е необходимо повече частни фирми да инвестират в нематериални активи, особено в научноизследователска и развойна дейност, за да се повишат производителността и иновационните екосистеми.

Цифровата трансформация излиза на преден план като ключова област за инвестиции, като все по-широко е внедряването на модерни дигитални технологии като интернет на нещата, големи данни, изкуствен интелект и 3D печат. Това е в отговор на необходимостта фирмите да станат по-цифрови, да разработват нови продукти и да съкращават веригите си за доставки в условията на предизвикателни икономически условия.

Преходът към въглеродно неутрална икономика е друга област, която набира скорост. Макар че енергийната интензивност на икономиките в този регион остава над средната за ЕС, в производството на енергия от възобновяеми източници има значителен потенциал за икономически и бизнес възможности.

Ще имаме ли втори еднорог?

Трудните икономически условия през изминалата година определено внесоха известно забавяне в разрастването на стартъпите. Въпреки това младите технологични компании не спират да се развиват, а именно и сред тях очакваме да се появи следващият еднорог у нас. Големият въпрос е дали това ще се случи през 2024 г. или ще трябва да почакаме още известно време. Според Маринов България ще има втора компания с оценка над 1 милиард долара още тази година, макар че той не коментира конкретни имена.

От своя страна Хаджиев смята, че макар да не е невъзможно това да се случи през 2024 г., засега изглежда, че пътят до следващия еднорог е по-дълъг от предварително очакваното. "Постигането на втори български еднорог през 2024 г. може да се окаже амбициозно, като се има предвид променящата се динамика от 2021 г. насам. Сегашният икономически климат и нагласите на инвеститорите се промениха, което прави по-трудно за стартиращите предприятия да осигурят необходимото финансиране и да се развиват с бързи темпове, необходими за достигане на оценка от милиард долара. Освен това българската стартъп екосистема, въпреки своя потенциал, може би все още се нуждае от време, за да узрее и да осигури необходимата подкрепа за такъв значителен растеж", отбелязва още Хаджиев.

Според експерта три са най-обещаващи технологични стартъпи у нас към момента. На първо място той посочва Dronamics, които си поставят амбициозната цел да демократизират въздушния превоз на товари и да ускорят е-търговията в развиващите се базари. "Дронът "Черен лебед" се отличава с капацитета си да пренася 350 килограма на разстояние 2500 километра, което го прави икономически ефективен и по-малко замърсяващ вариант в сравнение с традиционните методи за въздушни превози. Dronamics е разработила не само безпилотните летателни апарати, но и първата в света мрежа за товарни дронове чрез партньорства с летища."

На следващо място Хаджиев поставя Alcatraz AI, който е постигнал значителен напредък в сектора на биометричната автентикация. Компанията, специализирана в автономен контрол на достъпа с помощта на 3D лицево удостоверяване и изкуствен интелект за повишаване на сигурността в помещенията, вече набра 25 милиона долара в кръг на финансиране от серия А.

На последно, макар не и по значение място, експертът от SeedBlink посочва стартъпа Daye, който работи в сектора на женските технологии (фемтех), насочен към разработване на иновативни продукти за здравето на нежния пол. Хаджиев обяснява, че компанията съчетава най-съвременни технологии и изследвания за подобряване на женското здраве, като се позиционира като пионер във фемтех индустрията. "Daye е известна с уникалните си предложения, като например тампони с CBD, предназначени за облекчаване на менструалните спазми, и наскоро разшири услугите си, като включи виртуална клиника, посветена на лечението на менструални болки", допълва той.

"Българската стартъп екосистема, въпреки своя потенциал, все още се нуждае от време, за да узрее"

Ангел Хаджиев , регионален мениджър за Югоизточна Европа в SeedBlink.

Генеративният AI е бъдещето

И макар постигането на втори български еднорог все още да остава по-скоро трудно постижимо в краткосрочен план, експертите са убедени, че бъдещето ще принадлежи на изкуствения интелект и това ще се види през 2024. Технологията все повече ще бъде интегрирана в работните процеси за постигане на по-голяма ефективност и креативност.

"Очакваме утвърждаването на няколкото големи играчи в сферата на генеративния AI, които ще се превърнат в новите платформи, върху които ще се създават нови бизнеси, така както за времето си са били Amazon, Google, Facebook, App Store, и така нататък. Множество проекти в AI ще разочароват като няма да успеят да намерят свое място под слънцето, но интелигентното приложение на общодостъпни модели в специфични индустрии ще движи иновациите", споделя Маринов.

За Хаджиев втората вълна на технологията ще доведе до революция във видеосъдържанието, след първоначалния успех на генеративните модели при създаването на фотореалистични изображения. Сега фокусът се измества към приложенията за преобразуване на текст във видео, които обещават да подобрят всичко - от развлеченията до маркетинга - с висококачествено видеосъдържание, генерирано от AI.

"Технологиите, насочени към климата и намаляването на отпадъците в икономиката, също стават необходим компонент за успешен продукт."

Белизар Маринов, инвестиционен анализатор в Eleven.

Паралелно обаче технологичната индустрия гледа и в посока подобряване на практиките за устойчивост, особено в областта на телекомуникациите и полупроводниците, изтъква Хаджиев. "Усилията за намаляване на въздействието върху околната среда стават все по-ясно изразени, като компаниите се стремят да намалят потреблението на енергия и вода чрез екологично ефективно производство и възприемане на технологии с по-ниска консумация на енергия", заключва експертът.